Fed sube la tasa a 4 % bajo la nueva dirección de Kevin Warsh

El miércoles 12 de septiembre, la Reserva Federal de Estados Unidos elevó su tasa de referencia a 4 %, situándola entre el 3,75 % y el 4,00 %. Fue el primer movimiento de política monetaria bajo la batuta de Kevin Warsh, designado por el presidente Donald Trump, y la primera alza desde julio de 2023.

El contexto político que rodea la medida

Warsh asumió el cargo en medio de la presión constante del presidente Trump, quien había prometido bajar los precios y presionado para que la Fed redujera las tasas. El nuevo presidente del banco central, de 56 años y exgobernador entre 2006 y 2011, aseguró que sus decisiones no se verán influidas por la política y que la Fed volverá a enfocarse en su mandato de estabilidad de precios.

Inflación y factores que empujan la subida

La inflación sigue por encima del objetivo del 2 % fijado por la Fed y se mantiene en torno al 3 %, impulsada por los aranceles comerciales de Trump, la crisis energética derivada de la guerra en Irán y el gasto creciente en centros de datos para inteligencia artificial. El comunicado oficial señaló que la medida “favorecerá un retorno más rápido al objetivo del 2 %”.

Proyecciones y expectativas de los funcionarios

Dieciséis de los dieciocho miembros que presentaron pronósticos esperan al menos una nueva subida antes de que termine el año, frente a los seis que en junio preveían dos aumentos. La mediana de la tasa proyectada para fines de 2026 subió a 4,1 % desde el 3,8 % anterior, mientras que para 2027 la mayoría no prevé nuevos incrementos, aunque ocho funcionarios sugieren otro cuarto de punto.

Warsh no entregó su propia proyección, lo que dejó fuera al único miembro que no participó del ejercicio. El comunicado también omitió la referencia a “perturbaciones en la oferta” del sector energético, señalando la creciente inquietud dentro del comité sobre la amplitud de las presiones inflacionarias.

Reacción del mercado y de los analistas

Antes del anuncio, los futuros sobre fondos federales ya asignaban una probabilidad superior al 90 % a una subida, y los inversores anticipaban al menos un nuevo ajuste antes de fin de año. La decisión de la Fed pone fin a cinco reuniones consecutivas sin cambios, y se produce después de que la inflación núcleo se acelerara en agosto, superando las expectativas.

En la reunión de julio, tres presidentes de bancos regionales (Lorie Logan, Beth Hammack y Neel Kashkari) votaron en contra de mantener la tasa, lo que ya señalaba una tendencia al endurecimiento. Con la nueva alza, la Fed busca contener una inflación que, según sus propias proyecciones, no volverá a la meta del 2 % hasta 2029.

El movimiento refleja la tensión entre la política fiscal de Trump y la independencia de la Fed. Mientras el presidente sigue presionando por reducciones de tasas para impulsar el consumo, la institución central se mantiene firme en su objetivo de controlar la inflación, aun cuando eso signifique un aumento de las tasas de interés que repercute en los mercados financieros y en la economía global.

Para los analistas, la decisión indica que la Fed no se dará tregua hasta que la inflación se estabilice, lo que podría traducirse en más ajustes en los próximos meses. La presión de los mercados y la incertidumbre sobre la evolución de los precios siguen siendo factores clave que determinarán el rumbo de la política monetaria en el corto plazo.

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