Warsh advierte que la inflación subyacente obligará a la Fed a subir tasas nuevamente

El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, advirtió este viernes en la conferencia anual de la Fed en Jackson Hole, Wyoming, que la inflación subyacente sigue “preocupante” y que, de no moderarse, la autoridad monetaria volverá a subir los tipos de interés en los próximos meses.

La advertencia de Warsh en Jackson Hole

En su discurso, Warsh reconoció una ligera desaceleración en algunos indicadores, pero enfatizó que “no me dicen que las tendencias subyacentes hayan mejorado de manera significativa”. Remarcó que la Fed lleva más de cinco años sin alcanzar su meta del 2 % y que la última medición del índice preferido se ubicó en 3,7 %.

Inflación subyacente y la meta del 2 %

El mandatario insistió en que “debemos estar seguros de que la inflación subyacente se está moviendo hacia nuestro objetivo, de manera clara y a una velocidad suficiente”. De lo contrario, señaló que “tenemos trabajo por hacer”. La presión inflacionaria ha encarecido los rendimientos de los bonos y aviva el debate en Wall Street sobre la postura de la Fed.

Escenarios de alzas de tasas y la reunión de septiembre

Warsh indicó que las condiciones financieras actuales no son lo suficientemente “restrictivas”, lo que sugiere que una nueva ronda de aumentos podría estar en el horizonte. En la última reunión de julio la Fed dejó las tasas sin cambios, aunque un cuarto de los votantes pidió una suba inmediata. El presidente reiteró su escepticismo ante la “orientación futura”, argumentando que comprometerse con una ruta concreta limitaría la flexibilidad del banco central. La próxima reunión, prevista para el 15 y 16 de septiembre, aún no confirma una nueva alza.

Perspectiva sobre la economía y el mercado laboral

A pesar del tono de alerta, Warsh mostró optimismo respecto al desempeño económico. Destacó el gasto de capital empresarial, las ganancias corporativas y el consumo privado, además de la fuerte inversión en equipos e infraestructura de inteligencia artificial. Sobre el mercado laboral, calificó la situación como “está bien”, con una tasa de desempleo estable alrededor del 4,1 %, nivel que describió como “consistente con el pleno empleo”.

Inteligencia artificial y la independencia de la Fed

Warsh describió el momento actual como “un punto bisagra en la historia” por el impacto de la inteligencia artificial en la productividad y el empleo, y anunció la creación de un grupo de trabajo para estudiar esos efectos. En contraste, no abordó la independencia del banco central, tema que ha sido atacado por el presidente Donald Trump, quien renovó sus intentos de destituir a la gobernadora Lisa Cook y presionó para una baja de tasas pese a la alta inflación.

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